Morgan Stanley elaboró un informe en el que analiza tres posibles escenarios para la evolución del dólar en Argentina tras las elecciones legislativas de octubre de 2025, vinculando cada uno a distintos resultados electorales y sus implicancias económicas. El banco estadounidense subraya que, independientemente del desenlace, será necesario ajustar la política cambiaria para favorecer la acumulación de reservas internacionales, un objetivo clave para la estabilidad macroeconómica del país.
En el primer escenario, si la fuerza oficialista La Libertad Avanza (LLA) obtiene entre el 35% y 40% de los votos, se avanzaría hacia un régimen de flotación cambiaria coordinado con el apoyo financiero de Estados Unidos y el acceso a mercados internacionales. En este contexto, el dólar se estabilizaría alrededor de los 1.700 pesos para fin de año, la presión sobre las reservas disminuiría y la economía podría crecer cerca del 2,5% en 2026, con una inflación que comenzaría a desacelerarse de manera gradual.
El segundo escenario contempla una victoria ajustada del bloque opositor peronista Fuerza Patria (FP), con un respaldo del 30% al 35%. Este resultado generaría menor confianza, dificultando la eliminación del déficit en cuenta corriente y llevando al dólar a un rango entre 1.800 y 2.000 pesos. Las reformas estructurales avanzarían con limitaciones y la política fiscal mantendría un rumbo similar al actual, aunque con menor impulso.
Finalmente, el peor escenario se presenta si LLA queda diez puntos o más detrás de la oposición, con un apoyo entre el 25% y 30%. En este caso, la presión sobre el tipo de cambio se intensificaría, provocando una depreciación desordenada que podría llevar al dólar por encima de los 2.000 pesos. La economía sufriría un ajuste abrupto, con estancamiento en las reformas y un debilitamiento en la actividad y la inversión.
Morgan Stanley también evalúa alternativas como la continuidad del sistema de bandas cambiarias o la dolarización total, aunque esta última requeriría reformas profundas y un respaldo político amplio, además de una importante acumulación de reservas, estimada entre 21.000 y 86.000 millones de dólares. El informe destaca que la gobernabilidad y la estabilidad macroeconómica serán fundamentales para que Argentina pueda superar sus desafíos y atraer inversiones.